債券市場(chǎng)發(fā)力 助推山西高質(zhì)量發(fā)展

中央金融工作會(huì)議提出，“促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展”。作為籌措中長(zhǎng)期資金的重要場(chǎng)所，債券市場(chǎng)對(duì)推動(dòng)形成全方位、寬領(lǐng)域、有競(jìng)爭(zhēng)力的直接融資體系發(fā)揮著不可替代的作用。

全省資本市場(chǎng)融資數(shù)據(jù)顯示，去年以來(lái)，我省企業(yè)債券發(fā)行亮點(diǎn)突出，成為暢通融資渠道的重要抓手，為推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、深化全方位轉(zhuǎn)型提供了有力金融支持。

債券融資上規(guī)模調(diào)結(jié)構(gòu)提質(zhì)效

晉能控股裝備制造集團(tuán)發(fā)行科技創(chuàng)新可續(xù)期公司債券15億元；山西路橋建設(shè)集團(tuán)發(fā)行科技創(chuàng)新可續(xù)期公司債券兩期20億元；晉能控股電力集團(tuán)發(fā)行綠色中期票據(jù)（碳中和債）5億元……2023年，我省企業(yè)債券發(fā)行不斷傳來(lái)好消息。

近年來(lái)，監(jiān)管部門、交易所持續(xù)優(yōu)化債券發(fā)行制度，提升發(fā)行便利化水平，緩解企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，暢通金融市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。在此背景下，我省企業(yè)債券發(fā)行量質(zhì)雙升、結(jié)構(gòu)趨優(yōu)。

山西證監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年，全省實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)直接融資1044．57億元，同比增長(zhǎng)30．66％。其中，上市公司實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資106．79億元，公司債券融資443．93億元，交易所發(fā)行地方政府債券融資415．11億元，企業(yè)資產(chǎn)支持證券（ABS）融資19．37億元，柜臺(tái)市場(chǎng)融資16．13億元，私募股權(quán)、創(chuàng)投基金融資38．07億元，新三板掛牌公司定向增發(fā)融資4．17億元，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)融資1億元。

該局負(fù)責(zé)人介紹，山西資本市場(chǎng)2023年度直接融資規(guī)模同比增長(zhǎng)30．66％。在上市公司股權(quán)融資大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，債券發(fā)行呈現(xiàn)強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。2023年，26家債券發(fā)行人發(fā)行公司債券49只、企業(yè)資產(chǎn)支持證券（ABS）8只，融資規(guī)模463．3億元。

近日，山西證券旗下投行子公司中德證券發(fā)布了山西地區(qū)2023年度債券市場(chǎng)運(yùn)行情況報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，2023年，在我省企業(yè)發(fā)行的公司信用類債券中，可交換債券發(fā)行規(guī)模達(dá)65億元，對(duì)于發(fā)行人利用混合型債務(wù)融資工具實(shí)現(xiàn)低利率融資、盤活存量資產(chǎn)發(fā)揮了重要作用。從發(fā)行品種結(jié)構(gòu)來(lái)看，2023年全省新發(fā)主要信用產(chǎn)品中，中期票據(jù)占比59％，發(fā)行1226億元；從期限結(jié)構(gòu)看，新發(fā)公司信用類債券1年期以上的中長(zhǎng)期品種占比高達(dá)82．06％，為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了寶貴的長(zhǎng)期資金支持。而從發(fā)行人結(jié)構(gòu)看，信用債發(fā)行人以煤企為主，全年煤企共發(fā)行債券86只，合計(jì)發(fā)行金額為1220．50億元，成為支持能源革命的融資主渠道。

“債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，加大對(duì)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展的融資支持，進(jìn)一步優(yōu)化了市場(chǎng)主體的融資結(jié)構(gòu)?！鄙轿髯C券負(fù)責(zé)人表示。

多個(gè)創(chuàng)新品種實(shí)現(xiàn)零的突破

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)新品種不斷出現(xiàn)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了精準(zhǔn)資金支持。山西證監(jiān)局負(fù)責(zé)人介紹，2023年，我省多個(gè)債券創(chuàng)新品種實(shí)現(xiàn)零的突破，成功發(fā)行7單科創(chuàng)債、1單低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債、1單綠色債、1單綠色ABS、停車場(chǎng)ABS和1單地方增信文旅類產(chǎn)業(yè)債，焦煤集團(tuán)成功發(fā)行全國(guó)煤炭行業(yè)首單科創(chuàng)可交債（發(fā)行規(guī)模25億元），潞安集團(tuán)成功發(fā)行全國(guó)地方國(guó)企、煤炭行業(yè)最大規(guī)?？苿?chuàng)債（發(fā)行規(guī)模40億元）。債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)債占比61．7％，遠(yuǎn)高于全國(guó)平均水平，創(chuàng)新品種融資占比35．69％。

在陽(yáng)城縣，由中德證券獨(dú)家主承銷的全省首單低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債券落地。該債券發(fā)行規(guī)模5億元，票面利率為4．5％，創(chuàng)山西同評(píng)級(jí)企業(yè)同期限無(wú)擔(dān)保債券票面利率新低。值得關(guān)注的是，此次債券發(fā)行方為陽(yáng)城國(guó)投，其成功運(yùn)用債券市場(chǎng)對(duì)于破解縣域經(jīng)濟(jì)融資難題、助推資源型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型具有示范意義。

據(jù)介紹，陽(yáng)城國(guó)投是陽(yáng)城縣國(guó)有獨(dú)資公司，能源板塊為核心業(yè)務(wù)。近年來(lái)，為推動(dòng)資源綠色清潔高效利用，陽(yáng)城國(guó)投積極推進(jìn)瓦斯綜合利用項(xiàng)目，加快新技術(shù)新裝備推廣應(yīng)用。面對(duì)企業(yè)資金需求，中德證券結(jié)合外部監(jiān)管政策，量身打造了低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債發(fā)行方案。

低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債是上交所為支持適應(yīng)環(huán)境改善和應(yīng)對(duì)氣候變化、服務(wù)企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型推出的創(chuàng)新品種。發(fā)行人需將債券條款與低碳轉(zhuǎn)型目標(biāo)相掛鉤，明確目標(biāo)達(dá)成時(shí)限，未達(dá)目標(biāo)則采取調(diào)高票面利率等措施，以此倒逼企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型目標(biāo)。而在本次發(fā)行中，陽(yáng)城國(guó)投選取了瓦斯抽采利用率作為關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)，最終順利拿到債券發(fā)行的無(wú)異議函。

據(jù)了解，中德證券還作為牽頭主承銷商，完成了山西文旅集團(tuán)2023年面向?qū)I(yè)投資者非公開(kāi)發(fā)行可續(xù)期公司債券（第二期）的發(fā)行。本期債券發(fā)行規(guī)模4億元，債券期限為3＋N年期，由晉商信用增進(jìn)投資股份有限公司提供增信措施。作為山西首單地方增信產(chǎn)業(yè)債，該期債券增信方式為交易型增信，是在省內(nèi)的首次創(chuàng)新應(yīng)用，為金融支持文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展開(kāi)拓了融資新渠道。

為國(guó)企創(chuàng)新發(fā)展注入源頭活水

去年9月，太重集團(tuán)打造的智能高端液壓挖掘機(jī)產(chǎn)業(yè)園正式投產(chǎn)，成為世界單一工廠規(guī)模最大、工序最全的挖掘機(jī)智慧工廠。車間內(nèi)，智能化生產(chǎn)設(shè)備占到98％，數(shù)百臺(tái)自動(dòng)導(dǎo)引的小車穿梭忙碌，裝配生產(chǎn)線井然有序、高效運(yùn)轉(zhuǎn)，平均每4．4分鐘就能下線一臺(tái)挖掘機(jī)。老牌制造企業(yè)在數(shù)智化浪潮中迸發(fā)新的活力。

太重集團(tuán)是我省高端裝備制造和風(fēng)電裝備產(chǎn)業(yè)鏈“雙鏈主”企業(yè)。在太重集團(tuán)改革發(fā)展中，資本市場(chǎng)始終是不可或缺的助力。去年12月5日，中德證券作為獨(dú)家主承銷商，成功完成了太重集團(tuán)2023年面向?qū)I(yè)投資者非公開(kāi)發(fā)行科技創(chuàng)新可續(xù)期公司債券（第一期）的發(fā)行工作。該債券發(fā)行規(guī)模20億元，期限為2＋N年期，是我省首單機(jī)械行業(yè)科技創(chuàng)新可續(xù)期公司債券，也是去年以來(lái)全省發(fā)行規(guī)模最大的可續(xù)期公司債券。

“太重集團(tuán)作為創(chuàng)新型企業(yè)，近年來(lái)持續(xù)加大科技創(chuàng)新領(lǐng)域投入，截至目前，形成核心技術(shù)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利累計(jì)授權(quán)1000余項(xiàng)，其鮮明的科創(chuàng)特色是本次債券成功發(fā)行的重要原因?！敝械伦C券有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，“債券成功發(fā)行有利于太重集團(tuán)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)寬融資渠道，推動(dòng)傳統(tǒng)裝備制造業(yè)從‘制造’向‘智造’轉(zhuǎn)變，助力加快新型工業(yè)化步伐?！?/p>

2023年，山西交控集團(tuán)債券融資取得新突破，于12月18日完成了面向?qū)I(yè)投資者非公開(kāi)發(fā)行科技創(chuàng)新可續(xù)期公司債券（第一期）發(fā)行工作。本期債券發(fā)行規(guī)模為10億元，債券期限為3＋N年期，票面利率為3．3％，發(fā)行利率創(chuàng)下全國(guó)同期限非公開(kāi)發(fā)行可續(xù)期公司債券歷史新低。

本次科技創(chuàng)新可續(xù)期公司債券發(fā)行，是山西交控集團(tuán)首次在資本市場(chǎng)發(fā)行永續(xù)債券產(chǎn)品。2018年山西交控集團(tuán)重組山西三維以來(lái)，發(fā)力打造全省高速公路資本運(yùn)作平臺(tái)山西路橋，實(shí)施多輪資本運(yùn)作，推動(dòng)國(guó)企改革和交通高質(zhì)量發(fā)展。2023年，山西交控集團(tuán)全力推動(dòng)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)向收費(fèi)公路經(jīng)營(yíng)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、路域經(jīng)濟(jì)發(fā)展“三足鼎立”轉(zhuǎn)型。牽頭主承銷商中德證券有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，本次債券發(fā)行恰逢上交所債券新規(guī)出臺(tái)，發(fā)行團(tuán)隊(duì)研究制定發(fā)行方案，與市場(chǎng)投資者及時(shí)暢通交流，最終成功完成發(fā)行。這筆長(zhǎng)期資金注入，為山西交控集團(tuán)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)費(fèi)用支出、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展提供了有力支持。

隨著債券市場(chǎng)多種科創(chuàng)類債券、綠色債券推出，債券正成為支持國(guó)企科技創(chuàng)新的重要融資渠道，持續(xù)推動(dòng)金融要素向科技創(chuàng)新等領(lǐng)域集聚。山西證券負(fù)責(zé)人表示，隨著新一輪國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)正式啟動(dòng)，發(fā)揮債券市場(chǎng)直接融資功能，對(duì)于國(guó)企拓寬融資渠道、深化改革發(fā)展具有重要意義。建議省內(nèi)國(guó)企進(jìn)一步用好債券市場(chǎng)創(chuàng)新品種，暢通創(chuàng)新融資渠道，加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力。